港龙中国上市,恒基李家杰赔10万港元 | 透视新股

发布时间:2020-07-21 18:31热度()我要投稿
导读:从香港到常州,从纺织业到房地产,几十年的打拼人生,吕氏三兄弟终于打造了一个上市公司。 港龙中国董事会主席吕永怀 作者 | 王泽红 出品 | 焦点财经 吕永怀与两位哥哥吕永茂、吕
从香港到常州,从纺织业到房地产,几十年的打拼人生,吕氏三兄弟终于打造了一个上市公司。

港龙中国董事会主席吕永怀

作者 | 王泽红

出品 | 焦点财经

吕永怀与两位哥哥吕永茂、吕永南,在等待一个重要的时刻。今天是港龙中国的上市日,兄弟三个西装革履,笑容满面,准备敲锣,叩开港股的大门。

从香港到常州,从纺织业到房地产,几十年的打拼人生,他们终于打造了一个上市公司,既是他们的高光时刻,也是整个吕氏家族的荣耀。作为港龙中国的董事会主席,吕永怀在致辞中激动地表示:“今天是集团发展历程中一个重要里程碑,更是一个新的起点。”

7月15日上午9时30分,港龙中国在香港联合交易所主板挂牌上市,股票代码6968.HK。是继1月16日汇景控股挂牌以后,2020年上市的第二家房地产企业,港股内房新上市房企出现了长达5个月的空档期,祥生地产、大唐地产、实地地产、三巽控股、上坤地产等多家房企还在队列中。

当天港股收盘,港龙中国报每股3.92港元,较发售价3.93港元跌0.25%,市盈率8.4倍,总市值62.72亿港元。

此次IPO,港龙中国全球发行4亿股股份,包括香港发行超1111万股,国际发售3.89亿股,每股发售价3.93港元,预计净筹资14.69亿港元。对于上市募集资金的用途,港龙中国拟用于为土地收购成本和潜在开发项目提供资金,以及用于支付现有项目的建筑成本。

恒基地产主席兼董事总经理李家杰全资拥有的Successful Lotus及中逸资本作为港龙中国地产基石投资者,两家机构分别认购4000万港元。同时金轮天地控股也认购了港龙中国地产2000万股。

近年来,李家杰多次以基石投资者身份参与到多家企业的IPO当中,包括刚刚上市的弘阳服务,以及奥园健康、烨星集团等。不过,此前李家杰的投资大多都有不错的收益,如奥园健康已经累计上涨128.5%;而此次投资港龙中国,按照其购买的股份推算,上市当日亏损10万港元。

“吕氏三兄弟”创业

港龙地产虽成立于江苏常州,但是其创始人吕氏兄弟却是在香港发家。

港龙地产的历史背景要追溯到1993年。彼时,吕氏三兄弟吕永怀、吕永南、吕永茂在香港创立建兴行,在纺织品贸易市场打拼,通过管理及营运建兴行,吕氏兄弟在发展业务、销售及企业管理方面获得丰富的知识及企业经验。

三兄弟中,吕永茂是老大,吕永南是老二,吕永怀排第三。三兄弟各自有一子,都是港龙中国的股东。

2000年代中期,纺织品贸易业的竞争日益激烈及其增长有限,吕氏兄弟萌生了“转换战场”的想法,当时正四处寻找投资机会的兄弟三人,透过常州市政府在香港吸引投资者回常州投资的活动,看到了常州市及中国房地产市场的发展潜力,于是决定涉足房地产开发行业。

港龙地产也由此诞生。2007年8月,吕氏家族(吕永怀、吕永南、吕永茂、吕文伟、吕志聪、吕进亮)用早期在纺织行业打拼积累的财富,在常州成立港龙地产。

在此次上市之前,港龙中国经过多轮重组,最终的架构为:吕永怀、吕文伟父子通过华兴持有港龙中国42%股权,吕永南、吕志聪父子通过华联持有33%股权,吕永茂、吕进亮通过华隆持有25%股权。

不幸的是,吕永怀之子吕文伟于2020年1月去世,他拥有华兴40%股权由其父母吕永怀、陈美琴继承,由于陈美琴放弃华兴的全部权益,所以华兴由吕永怀全权拥有,即吕永怀持有港龙中国42%股权。

此次IPO之后,港龙中国的股权结构调整为:吕永怀通过华兴持股31.5%,吕永南、吕志聪父子通过华联持股24.75%,吕永南、吕志聪父子通过华隆持股18.75%。另外,吕永怀、吕永南、吕永茂、吕文伟、吕志聪及吕进亮已确认为一致行动人,共持有港龙中国75%股份。

常州起家

港龙中国从常州起家,2007年成立便获得常州两幅土地的土地使用权,次年推出其首个住宅项目港龙华庭及首个商业项目的港龙尚层。

2017年,港龙中国走出江苏,布局浙江湖州、上海、安徽等城市;2018年进入上海以及河南、贵州两省的多座主要城市;2019年,港龙中国将公司总部迁至上海,当年实现合约销售额234亿元。

在布局逻辑上,港龙中国以城市群逻辑进行区域布局,深耕长三角地区。聆讯后资料显示,港龙中国在22个城市共有64个项目,除了有2个项目位于盘州和洛阳外,其余62个项目均位于长三角区域。其中常州、常熟和南通的项目个数分别为10个、10个及6个,江苏和浙江两省的土储占比高达92.5%。

虽是一家区域性房企,但港龙中国的业绩增速非常快。2017-2019年,港龙中国物业开发及销售收益分别为4.34亿元、16.60亿元、19.78亿元,复合年增长率为高达113.5%;同期,实现净利润分别为3280万元、3.32亿元及4.70亿元,复合年增长率高达278.6%。

这得益于其独特的发展路径。2015年,港龙中国受到与碧桂园合作的启发,踏上了合作开发之路,碧桂园、万科、融创、中南、正荣、弘阳等房企都在其合作名单中。截至2020年3月底,港龙中国64个项目中合作项目共计49个。

合作开发越来越受到房企的青睐,对于港龙中国来说,这种模式在其减轻土地招标现金流压力的同时,还可以降低其在物业开发项目资本投资及开发成本中所占份额,参与更多的物业开发项目并实现风险分散。

今年以来,港龙中国全国化扩张态势仍在延续,除了在江苏无锡、海门等地拿地外,还三次落子芜湖。

和多数冲刺规模的房企相似,港龙中国走的也是举债扩张的路线。高增长相伴而生的是高负债,截至2019年末,其资产负债率已由2017年的98.8%上升至2019年的172.6%;2020年一季度末,该比重进一步上升至287%,远高于行业75.5%的均值。

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